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化工继续推荐优质新材料成长标的和周期头部较好

发布时间:2020-11-20 来源:装修施工 点击:0

化工:继续推荐优质新材料成长标的和周期头部公司 荐7股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、化工行业的分析核心是对各子行业供需面的判断。从供给端来看前期市场担心环保指标放松,我们认为环保上依然处于较严的状态,环比没有感觉到有明显的放松。我们认为未来“一刀切”式的限停产措施在冬季可能会逐步减少,“因厂制宜”可能是未来环保主要的方向。而从整体环保执法力度上看,我们认为会维持,但可能不会继续加强。从需求端来看,化工行业处在工业链的偏上中游,我们认为贸易摩擦等对各产业中长期向外转移会产生一定影响,这会是化工需求端中长期的一个重要的变量。但需要指出的是,化工部分传统子行业受宏观经济波动影响小,更多靠行业自身供需关系,比如和吃、穿相关的需求比较刚性,且部分相关子行业已具备全球垄断性,比如农化、维生素/氨基酸等,这些行业供需面我们认为未来存在改善的空间。

二、对于新兴的化工新材料板块来说,由于我们国家材料企业占下游各行业的份额比例还很低,伴随下游产业如新能源、消费电子、半导体等向国内转移,其未来需求端依旧处在快速增长阶段,我们非常看好国内优秀材养成天天换鞋袜的好习惯料企业的成长空间和能力。精选业绩增长与估值匹配性较好(未来 年PE一张页面中G

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