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银河证券美国消费拉动经济复苏较好

发布时间:2020-11-20 来源:软装搭配 点击:0

银河证券:美国 消费拉动经济复苏 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

美国一季度GDP年化季率增长2.5%,低于预期的增长3.0%,但高于去年四季度的增长0.4%。GDP增速加快的动力来自个人消费支出与库存投资;而进口的加速增长以及非居民固定资本投资增速的减缓则对GDP增长构成拖累。预期未来消费增长仍会拉动经济,而政府支出削减对经济增长不利。4月密歇根大学消费者信心指数终值上修至76.4,4月20日当周初请失业金人数下降1.6万人至33.9万人,好于预期的35.1万;3月新屋销售月率上升1.5%至总数年化41.7万户,成屋销售下月率跌0.6%至年率492万户,成屋价格18.4万美元,新屋价格24.7万美元,连续13个月上升,库存则分别为4.4、4.7个月销量,仍处于历史底部,房地产市场继续向好。

欧元区4月制造业PMI初值自46.8下降至46.5,服务业PMI初值上升0.2至46.6,综合PMI初值为46.5,与3月持平。核心国中,德国综合PMI自50.6下降至48.8,服务业和综合PMI均创近6个月新低,而法国4月综合PMI初值从3月份的4年来的最低点41.9上升至44.2。欧元区4月消费者信心指数从-23.5上升至-22.3;德国4月Ifo商业景气指数自106.7下降至104.4。

日本3月CPI为-0.9%,降幅是2010年4月来最大,扣除新鲜食品价格的核心CPI年率下跌0.5%,连续5个月下滑,创下两年来最大跌我想对这种剧烈的情感起伏提出一点务实的建议。确实幅,日本的通缩仍在持是这些问题产生的主要原因。续。虽然日本央行开始实施大规模的货币宽松计划,但一方面货币传导需要时间,同时,也更重要的是在当前日本的经济与金融结构条件下,货币宽松带来更多的是金融市场的泡沫与资金外流,日本股市与房地产市场开始上涨,日元汇率暴跌,但国内仍深陷流动性陷阱中,对物价的作用可能要等到财富效应的缓慢传导。

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