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国金证券PMI连续2个月大幅低于季节规律较好

发布时间:2020-11-20 来源:家装知识 点击:0

国金证券:PMI连续2个月大幅低于季节规律 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件2011年10月1日,中国物流与采购联合会发布的9月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%,比上月回升0.3个百分点基本结论9月PMI数据总体来看,需求以弱于历史季节规律的幅度轻微向上,大宗商品价格回落压低购进价格,原材料库存回补放缓。

9总指数较8月微弱回升,但月变动幅度弱于季节规律9月PMI51.2%,较8月略微上升0.3个百分点。与历史季节规律比较,9月环比历史季节规律为上升约2.3个百分点,而公布数据仅较上月上涨0.3个百分点。虽然PMI指数已连续2个月出现回升,但环比幅度均弱于历史平均水平,经济形势仍不乐观。

国际上看,9月美国制造业PMI意外大幅上升9.8个百分点至60.4,而英国、俄罗斯PMI小幅增长。日本、欧元区、以及印度、巴西此类新兴国家经济体系均出现回落。

需求略微回暖季节性因素居多:订单小幅上升,价格回落,库存变动不大9月新订单51.3%,较8月小幅上升0.2个百分点,为历史同期环比最低(历史品均变动3.7%)。出口订单回升2.6个百分点至荣枯线以上,指数录入50.9%。

购进价格的回落反映了近期大宗商品价格的回落,特别是9月以来有色金属价格较大幅度的下降,估计国际上大宗商品的价格波动对PMI购进价格的影响将延续至下个月。分行业看,除石油加工及炼焦业的购进价格低于50%,其余原材料、能源类行业的购进价格本月增减不一,但录入指数仍然较高。

库存方面则较8月出现小幅增长,但仍在荣枯线以下:9月原材料库存49、产成品库存49.9。有色金属冶检方称刁维列通过前妻王某的亲戚陈某、发小周某收钱炼及压延加工的原材料库存环比大幅下滑20%,估计9月有色金属期货价格的大幅波动抑制了库存回补速度。

20个行业中半数PMI指数低于50%从行业上看,大部分中游、上游行业仍低于50%。20个行业中,非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工、金属制品、木材加工、石油加工通用设备、专用设备造纸印刷以及饮料制造业在9月PMI录入低于50%。

中秋节后,食品、饮料行业PMI在前期持续高位运行后在9月出现较明显的回落(食品加工及制造业:-7.1%、饮料制造业:-15.5%)。

未来当这两个条件符合之后趋势由目前趋势看,PMI已呈现旺季不旺的现象,估计10月PMI会较9月走低(剔除08年后历史品均10月变动:-0.88),但是否低于50%将有待考证。

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